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冷軋不銹鋼板貿易商補庫熱情上升 供給側改革繼續加碼
     貿易商補庫熱情上升
　　據數據，截至2月10日，中國主要城市鋼材庫存為1578.8萬噸，較去年同期增長499.3萬噸，增幅達到46.26%。節后庫存大幅增加一度給市場帶來較大的心理壓力，但社會庫存增幅較大的原因主要在于2016年的******值偏低。根據我們了解的情況，上游鋼廠的庫存增長并不明顯，也就是說庫存增長主要是中游貿易商主動補庫的結果。貿易商主動補庫彰顯目前市場信心回暖，對后市看好。

　　供給側改革繼續加碼

　　隨著環保治理力度升級，中頻爐產量受到明顯的壓縮，全國短流程鋼廠的開工率從去年12月中旬的50%以上快速下降至目前的10%以下，“地條鋼”的大量退出使得整體供應有所減少，高爐廠的利潤也持續好轉。目前，螺紋鋼利潤在300元/噸以上，鋼企盈利修復過程仍在持續。

　　另外，各地政府陸續出臺的2017年鋼鐵去產能目標任務和文件也在不斷提振市場。從全國范圍來看，在2016年鋼鐵去產能取得顯著成效的情況下，2017年這樣的良好勢頭有望延續，供給側改革仍是2017年市場的***大看點。

　　綜上所述，我們認為，正月十五過后，下游需求將逐步啟動，基建投資加碼使市場對“金三銀四”旺季充滿期待，中下游補庫熱情高漲?？傮w而言，滬鋼仍將延續強勢格局，易漲難跌。